Czym są obligacje skarbowe?
Obligacje skarbowe to dłużne papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa. Kupując obligację, pożyczasz pieniądze państwu, które zobowiązuje się zwrócić je z odsetkami po określonym czasie. To jedna z najbezpieczniejszych form inwestowania — gwarantem jest budżet państwa.
Obligacje skarbowe można kupić online na stronie obligacjeskarbowe.pl lub w oddziałach PKO BP. Minimalna inwestycja to zaledwie 100 zł (jedna obligacja). Nie ma górnego limitu zakupu.
W 2026 roku obligacje skarbowe cieszą się dużą popularnością, szczególnie obligacje indeksowane inflacją (COI, EDO), które chronią oszczędności przed utratą wartości. Kalkulator obligacji pozwala porównać wszystkie dostępne rodzaje i wybrać najkorzystniejszą opcję.
Rodzaje obligacji skarbowych w 2026 roku
Ministerstwo Finansów oferuje kilka rodzajów obligacji detalicznych, różniących się okresem zapadalności i sposobem naliczania odsetek:
- OTS (3-miesięczne) — obligacje oszczędnościowe ze stałym oprocentowaniem. Najkrótszy okres inwestycji. Idealne do „parkowania" gotówki na krótki czas.
- DOS (2-letnie) — obligacje ze stałym oprocentowaniem przez cały okres. Przewidywalny zysk, brak ryzyka zmiany stóp procentowych.
- TOZ (3-letnie) — obligacje ze zmiennym oprocentowaniem, opartym o stawkę WIBOR 6M. Oprocentowanie zmienia się co pół roku.
- COI (4-letnie) — obligacje indeksowane inflacją. W pierwszym roku stałe oprocentowanie, w kolejnych: marża + inflacja CPI. Chronią przed inflacją.
- EDO (10-letnie) — obligacje indeksowane inflacją z najdłuższym okresem. Wyższa marża niż COI. Najlepsza ochrona długoterminowa przed inflacją.
- ROS (6-letnie rodzinne) — obligacje indeksowane inflacją dostępne dla beneficjentów programu 800+. Wyższa marża i zwolnienie z podatku Belki.
- ROD (12-letnie rodzinne) — najdłuższe obligacje rodzinne z najwyższą marżą. Również zwolnione z podatku Belki.
Kalkulator uwzględnia aktualne oprocentowanie każdego rodzaju obligacji i pozwala porównać zysk netto po podatku Belki (19%).
Obligacje indeksowane inflacją — COI i EDO
Obligacje COI (4-letnie) i EDO (10-letnie) to najpopularniejsze obligacje skarbowe w Polsce. Ich oprocentowanie składa się z dwóch elementów:
- Marża — stały dodatek ustalany przy emisji (np. 1,25% dla COI, 1,75% dla EDO)
- Inflacja CPI — roczna stopa inflacji publikowana przez GUS
Oprocentowanie w kolejnych okresach odsetkowych = marża + inflacja. Jeśli inflacja wynosi 4%, a marża 1,25%, to oprocentowanie COI wyniesie 5,25%. Dzięki temu realna wartość oszczędności jest chroniona — zysk zawsze przewyższa inflację o wartość marży.
EDO (10-letnie) oferują wyższą marżę niż COI, ale wymagają dłuższego zamrożenia kapitału. Wcześniejszy wykup jest możliwy, ale wiąże się z opłatą (zwykle 0,70 zł za obligację).
Obligacje rodzinne ROS i ROD — bez podatku Belki
Obligacje rodzinne (ROS 6-letnie i ROD 12-letnie) to specjalne emisje dostępne wyłącznie dla beneficjentów programu Rodzina 800+. Ich kluczowe zalety:
- Zwolnienie z podatku Belki — odsetki nie podlegają 19% podatkowi od zysków kapitałowych
- Wyższa marża — ROS: ok. 1,50%, ROD: ok. 2,00% ponad inflację
- Indeksacja inflacją — pełna ochrona przed inflacją, jak COI i EDO
Dzięki zwolnieniu z podatku Belki, obligacje rodzinne oferują najwyższy realny zysk spośród wszystkich obligacji skarbowych. Kalkulator automatycznie uwzględnia brak podatku przy obliczaniu zysku z ROS i ROD.
Obligacje skarbowe vs lokata bankowa — co się bardziej opłaca?
Obligacje skarbowe, szczególnie indeksowane inflacją, mają kilka przewag nad lokatami bankowymi:
- Ochrona przed inflacją — lokaty mają stałe oprocentowanie, obligacje COI/EDO rosną z inflacją
- Gwarancja Skarbu Państwa — bezpieczniejsze niż lokaty (BFG gwarantuje do 100 000 EUR)
- Brak limitu gwarancji — cała kwota w obligacjach jest gwarantowana przez państwo
- Obligacje rodzinne bez podatku — lokaty zawsze podlegają podatkowi Belki
Lokaty mogą być korzystniejsze przy krótkim horyzoncie (do 3 miesięcy) i wysokich stopach procentowych. Dla oszczędności długoterminowych obligacje indeksowane inflacją są zwykle lepszym wyborem. Kalkulator pomoże porównać obie opcje.